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震蕩下跌 玉米輕倉順勢操作

2022-07-20來源:網上中期

中期研究院 農產品研究團隊  2022年7月19日

推薦策略,玉米2209,支撐位2500,上方阻力位2700,仍以弱勢震蕩下跌對待,玉米輕倉順勢滾動操作。不摸頂玉米期價頂部,輕倉順勢操作為宜,做好倉位控制。產業客戶,貿易商,按照常規采購周期,正常購銷點價即可,快進快出,快節奏操作,及時落袋為安。

未來關注,地緣政治動向,國際物流情況,國際原油走勢,全球疫情演變,全球宏觀經濟形勢變化,全球通脹形勢變化,美聯儲加息節奏。


一、主要國際資訊

1.【國家統計局發布關于2022年夏糧產量數據的公告】全國夏糧播種面積26530千公頃(39795萬畝),比2021年增加92.1千公頃(138.2萬畝),增長0.3%。其中小麥播種面積22962千公頃(34443萬畝),比2021年增加50.8千公頃(76.2萬畝),增長0.2%。全國夏糧總產量14739萬噸(2948億斤),比2021年增加143.4萬噸(28.7億斤),增長1.0%。其中小麥產量13576萬噸(2715億斤),比2021年增加128.6萬噸(25.7億斤),增長1.0%。(國家統計局)

2.【克明食品:上調各系列產品的銷售價格 平均上調幅度為5%左右】克明食品公告,鑒于小麥價格增幅過大,經營成本上漲,為了持續向消費者提供優質產品和服務,促進市場及行業良性發展,經公司研究并審慎考慮后決定從2022年7月16日開始上調各系列產品的銷售價格,平均上調幅度為5%左右。(第一財經)

3.【農業農村部:全力以赴奪取秋糧豐收 確保全年糧食產量保持在1.3萬億斤以上】農業農村部種植業管理司司長潘文博:目前,南方早稻收獲過三成,雙季晚稻已經開始栽插、預計8月上旬結束,夏玉米、夏大豆播種已經落地??偟目?,今年秋糧面積穩中有增,長勢總體正常,豐收有個好基礎。下一步,我們將指導各地抗災奪豐收,奮戰七八九、再戰100天,有力有序推進夏季田管,分區分類落實防災減災、防病治蟲措施,全力以赴奪取秋糧豐收,確保全年糧食產量保持在1.3萬億斤以上?。ㄞr業農村部)

4.【Conab:巴西玉米、棉花收割進度數據】據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB,截至7月16日,巴西棉花收割率為27.2%,上周為16.3%,去年同期為27.2%。

5.克里姆林宮官員周一表示,俄羅斯總統普京和土耳其總統埃爾多安周二在德黑蘭會晤時將討論烏克蘭谷物出口問題。俄羅斯、烏克蘭、土耳其和聯合國預計將在本周晚些時候簽署一項協議,旨在恢復烏克蘭的黑海谷物出口。(博易大師)

6.俄羅斯農業部表示,截至7月15日,2022/23年度(始于7月)迄今俄羅斯農戶已經收獲了近2000萬噸谷物。已經收獲的面積為490萬公頃,同比提高14%。農戶已經收獲了1550萬噸小麥,同比提高46.2%,以及350萬噸大麥,同比提高29.6%。

7.7月18日中國海關總署公布的數據顯示,2022年6月份中國玉米進口量為221萬噸,高于5月份的208萬噸,比去年同期減少38.2%。1至6月份的進口量為1359萬噸,同比降低11.1%。

6月份中國小麥進口量為52萬噸,低于5月份的67萬噸,同比減少31.3%;1至6月份的進口量為494萬噸,同比減少7.8%。

6月份大麥進口量為44萬噸,低于5月份的80萬噸,同比減少56.3%;1至6月份進口量為377萬噸,同比降低33.4%。

6月份高粱進口量為93萬噸,低于5月份的167萬噸,同比減少14.9%;1至6月份進口量為602萬噸,同比提高25.7%。(海關總署)

二、玉米基本面

圖1:國內玉米深加工企業即時報價
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖2:玉米期現走勢及基差
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖3:玉米國內國際價差
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖4:玉米小麥價差
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖5:玉米平均收購價
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖6:玉米注冊倉單
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖7:匯率
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖8:利率
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖9:玉米進口量
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖10:玉米替代品進口
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖11:玉米替代品進口
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖12:生豬價格
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖13:配混合飼料產量
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖14:生豬存欄
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資料來源:choice數據,中期研究院
圖15:能繁母豬存欄
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資料來源:choice數據,中期研究院
表1:玉米期貨近2年交割情況

合約
交割量(手)
c2001
5989
c2003
8357
c2005
56385
c2007
10819
c2009
12227
c2011
35013
c2101
45361
c2103
34670
c2105
15109
c2107
3997
c2109
8815
c2111
36288
c2201
34987
c2203
32633
c2205
121146
c2207
48211

資料來源:大商所,中期研究院
截至7月15日北方港口四港玉米庫存共計約351.5萬噸。北方港口晨間集港量約1萬多噸,到貨以企業自集到港為主,庫存繼續高企。截止周五廣東港口內貿玉米庫存108.6萬噸,外貿庫存17.4萬噸。糙米銷售價格下滑,替代玉米效益增強,飼料企業觀望為主,動態補庫,南方港口玉米日均出貨2.0萬噸,其中內貿玉米日均出貨在0.7萬噸。
圖16:2020-2022年國內港口玉米庫存
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資料來源:中國糧油商務網
供給端,當前,用糧企業原糧庫存仍保持較高水平,大多保持滾動補庫的采購策略。因終端需求依然不振,市場看空情緒濃厚,使得玉米現貨供應階段性增量,疊加進口谷物、超期儲存稻谷等替代品供應短期仍相對充足,導致近期玉米價格承壓下滑,市場購銷也較低迷。
需求端,進入7月份以來,高溫高濕天氣疊加集團性消費減少,終端需求總體仍然偏弱,加之部分用糧企業玉米等原糧庫存充足,以及部分深加工企業進入檢修期,提振玉米需求的動力不強。生豬養殖方面,近期豬價在持續上漲后高位回落,但總體仍偏強運行,養殖利潤繼續增長。市場階段性供應偏緊仍然保持,主要是養殖場戶壓欄惜售情緒濃厚,部分散戶選擇二次育肥、大豬出欄,這在支持生豬價格震蕩上行的同時,也對飼料原料消費提供支撐。深加工方面,近期玉米市場價格回落,利于加工企業降低生產成本,部分企業下調玉米淀粉、酒精報價以刺激銷售。由于下游產品走貨仍不佳,部分深加工企業停機檢修增多,行業總體開機率有所下滑。

價差方面,玉米國內國際價差先收窄后擴大。玉米期現走勢及基差,近期玉米基差繼續擴大。進口方面,盡管CBOT玉米期價大幅回撤,但內外價差仍然倒掛,短期進口玉米仍不具備價格優勢,進口量難持續增長。C2207合約交割量持續需要關注。


三、期貨持倉分析

7月19日,玉米2209合約,凈多前10名機構,以減倉為主,凈多第1名至第4名,累計減倉1.1萬余手。玉米2209合約,前10大凈空機構,以減倉為主,凈多第1名、第5名、第6名、第7名,累計減倉2.7萬余手。


四、玉米策略

推薦策略,玉米2209,支撐位2500,上方阻力位2700,仍以弱勢震蕩對待。不摸頂玉米期價頂部,輕倉順勢操作為宜,做好倉位控制。產業客戶,貿易商,按照常規采購周期,正常購銷點價即可,快進快出,快節奏操作,及時落袋為安。

未來關注,地緣政治動向,國際物流情況,國際原油走勢,全球疫情演變,全球宏觀經濟形勢變化,全球通脹形勢變化,美聯儲加息節奏。

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